1994年日元大贬值是由多个因素共同作用造成的。以下是一些主要原因：

1. 经济因素：日本在1980年代经历了一段经济繁荣期，但随后陷入了泡沫经济崩溃的阶段。这导致了资产价格暴跌和金融机构危机，严重削弱了日本经济。为了刺激出口，日本政府采取了一系列宽松货币政策，降低利率并增加货币供应量，导致了日元贬值。

2. 对冲基金介入：1994年，一些对冲基金开始对日元进行大规模抛售，以赚取利润。这些基金利用了日本的金融问题和经济困境，推动了日元贬值的趋势。大量的抛售行为进一步削弱了日元的价值。

3. 国际经济环境：当时，美国正在经历一段经济复苏期，通过提高利率吸引了大量投资。相比之下，日本的经济状况较差，利率水平较低。这导致了一部分资金从日本流向美国，进一步加剧了日元的贬值。

4. 日本政府干预：为了阻止日元的过度贬值，日本政府采取了干预措施，buy大量的美元以支撑日元。然而，这些措施并没有取得预期的效果，反而引发了一些投资者对日本政府干预的担忧，进一步推动了日元的贬值。

总结起来，1994年日元大贬值是由日本经济困境、对冲基金抛售、国际经济环境和政府干预等因素共同作用造成的。这一事件对日本经济和全球金融市场产生了重大影响。