余额宝是蚂蚁金服旗下的一款货币基金产品，它通过将用户的闲置资金进行集中投资，获得一定的收益。然而，近年来余额宝的收益率逐渐下降，原因主要包括以下几点：

1. 利率下降：余额宝的收益主要来自于货币市场的利率，随着宏观经济形势的变化，央行会调整市场利率水平。近年来，随着中国经济增速放缓和货币政策的宽松，市场利率整体下降，导致余额宝的收益率也相应下降。

2. 资产规模扩大：余额宝作为中国zuida的货币基金之一，吸引了大量的投资者资金，导致其资产规模迅速扩大。由于货币基金主要投资于短期债券等低风险资产，资产规模扩大会对投资策略和投资收益产生一定的限制，因此收益率也相应下降。

3. 资产配置限制：为了保证基金的流动性和安全性，余额宝对投资标的和比例有一定的限制。这意味着基金无法随意调整投资组合，限制了其获取更高收益的能力。

4. 产品竞争加剧：随着互联网金融的发展，越来越多的金融科技公司推出了类似的货币基金产品，导致市场竞争加剧。为了吸引投资者，不少公司推出了高收益的货币基金产品，进一步压缩了余额宝的收益空间。

需要注意的是，以上仅为一些常见原因，具体情况可能还受到其他因素的影响。投资者在选择理财产品时，应综合考虑风险收益、流动性和安全性等因素，并根据自身的需求和风险承受能力进行选择。