升水和贴水是金融市场中的术语，用于描述商品或金融资产的价格和市场情况之间的差异。这种差异通常是由于市场供求关系、市场流动性、政策影响等因素引起的。

升水（Contango）是指商品或金融资产的期货价格高于即期价格。这种情况通常出现在市场供应充足且需求相对较弱的情况下。升水意味着持有期货合约的成本较高，因为buy期货合约需要支付更高的价格。升水还可能反映出市场对未来供应紧张或价格上涨的预期。

贴水（Backwardation）则是指商品或金融资产的期货价格低于即期价格。这种情况通常出现在市场供应紧张且需求相对较强的情况下。贴水意味着持有期货合约的成本较低，因为buy期货合约可以以较低的价格进行。贴水还可能反映出市场对未来供应过剩或价格下跌的预期。

升水和贴水在不同市场中普遍存在，如大宗商品市场（如石油、黄金、铜等）、金融市场（如股票、债券、外汇等）以及衍生品市场（如期货、期权等）。交易者和投资者可以利用升水和贴水现象进行套利交易或风险管理，以获得利润或保护资产。

需要注意的是，升水和贴水现象的产生并不一定意味着市场价格即将上涨或下跌，它们只是市场供求关系的反映。此外，升水和贴水的程度和时间也会受到许多因素的影响，因此在进行投资决策时需要综合考虑市场的各种因素和风险。