分级A折价的原因主要有以下几点：

1. 风险较高：分级A通常指的是信用评级较低的债券，发行人信用风险较高，投资者对其偿付能力存在疑虑，因此会出现折价现象。

2. 市场需求不足：由于市场对分级A债券的需求较低，供大于求，投资者在buy时会要求更高的收益率，从而导致折价出现。

3. 流动性不足：分级A债券的流动性较差，交易活跃度低，市场买卖双方难以达成一致价格，导致折价现象。

4. 市场恐慌情绪：一旦市场出现恐慌情绪，对于信用较低的债券更会造成抛售压力，导致价格下跌、折价出现。

总的来说，分级A折价是由于信用风险、市场供需关系、流动性、市场情绪等因素综合作用的结果。投资者在buy分级A债券时需要谨慎评估风险，并考虑折价对投资的影响。